200 bilhões de tarifas cobradas, qual impacto para a cadeia de LED da indústria

200 bilhões de tarifas cobradas, que impacto para a cadeia da indústria de LED

Em 17 de setembro, o presidente dos Estados Unidos, Trump, anunciou que aumentaria a tarifa de 10% sobre produtos chineses no valor de US $ 200 bilhões e a implementaria oficialmente de 24 de setembro até o final do ano. Esta tarifa aumentará para 25% a partir do Ano Novo. O lado chinês, que se preparou para a decisão dos EUA, disse anteriormente que teria que se opor a isso. No entanto, Trump também emitiu um aviso, se o lado chinês reagisse, imediatamente acrescentou outros 267 bilhões de dólares.

O conflito comercial iniciado por Trump se intensificou e a indústria de DEL tem sido afetada e profundamente afetada.

Este imposto de produtos até 200 bilhões de dólares, incluindo a indústria de iluminação, é de cerca de 8 bilhões de dólares dos EUA. Como resultado, 8 bilhões afetarão indiretamente a cadeia da indústria de LED relacionada ao upstream da indústria de iluminação, e causarão pessimismo e desapontamento com as perspectivas da indústria de LEDs por profissionais e mercados de capitais.

Mas, se você não consegue quantificar o escopo e a escala do impacto, o pessimismo ou o otimismo só podem ser considerados como uma espécie de catarse emocional, e isso não é útil para fazer julgamentos e decisões corretos.

Olhando para o desenvolvimento da guerra comercial sino-americana, quando começou a tributação da máquina de lavar roupa e da indústria fotovoltaica, a maioria das pessoas não concordava com a guerra comercial. Até que a lista tarifária de 50 bilhões de abril seja listada.

1.1 Itens de LED incluídos na primeira rodada da lista de tarifas

Quando a primeira rodada da lista tarifária foi lançada, os principais códigos relacionados a LEDs eram principalmente três itens, e esses itens eram intermediários industriais da indústria de LED, não voltados para os consumidores. Os clientes a jusante eram principalmente fabricantes de iluminação. Fabricantes de produtos aplicados, a exportação anual da China para os Estados Unidos não é grande.

Isso ocorre porque as empresas que fabricam iluminação nos Estados Unidos são muito raras, a CREE é uma família e alguns produtos de iluminação ainda são produzidos nos Estados Unidos. No entanto, a maioria das marcas de iluminação é produzida em fundições chinesas e depois vendida para os Estados Unidos como produtos acabados.

Em geral, embora as tarifas sobre esse lote sejam muito altas, o impacto na indústria de LEDs é muito limitado. O montante anual de comércio sino-americano não excede 200 milhões de dólares norte-americanos.

1.2 Itens relacionados ao LED incluídos na segunda rodada de tarifas de 2000

As tarifas envolvidas nesta rodada de tarifas são muito extensas. Com a indústria de iluminação relacionada a LED, há mais de 30 produtos entrando no catálogo, e o volume anual de comércio entre a China e os Estados Unidos é de cerca de 8 bilhões de dólares. Seja uma tarifa de 10% ou 25%, terá um enorme impacto no comércio da indústria de iluminação sino-americana.

Medição de impacto e sensibilidade tarifária de 200 bilhões de dólares para a indústria de LED

2.1 Medição de efeitos tarifários

De acordo com o cálculo da LEDinside, no curto prazo, devido às dificuldades dos fabricantes chineses do lado exportador em ajustar a produção, eles arcarão com a tarifa de cerca de US $ 1,5 bilhão.

No médio prazo, as tarifas serão compartilhadas pelos exportadores chineses e pelos consumidores dos EUA, pois os fabricantes chineses que atuam como fornecedores têm a capacidade de ajustar com flexibilidade o volume e a quantidade de exportações para os EUA.

No longo prazo, como os fabricantes têm total flexibilidade de fornecimento, eles podem escapar completamente das tarifas por meio da produção de terceiros ou da retirada do mercado norte-americano. Como resultado, o preço dos produtos no mercado dos EUA será superior ao preço do mercado internacional.

Portanto, do ponto de vista do fabricante, a parcela de longo prazo da perda é realmente muito limitada.

2.2 Análise de sensibilidade da perda de escala causada pela tarifa de 200 bilhões para a cadeia da indústria de iluminação LED

Com base na perda de participação dos exportadores chineses, podemos fazer análises de sensibilidade de fornecedores de LED relevantes de acordo com diferentes prazos para quantificar o impacto real da cadeia da indústria de LED.

Cada coluna representa uma situação de quota de mercado diferente, cada linha representa uma cadeia da indústria diferente em diferentes prazos e níveis tarifários, os números na tabela representam diferentes cenários, a indústria da cadeia da indústria na atual rodada de 200 bilhões O impacto dos EUA tarifas em dólar.

Pode ser visto mais claramente com o mapa tridimensional, e o impacto relativamente grande é a fábrica de embalagens no nível tarifário de 25%. O link do chip terá menos impacto no pacote geral do que no pacote.

Por exemplo, o tamanho do mercado de chips de LED para iluminação é de cerca de 11 bilhões. Suponha que as vendas de uma empresa cheguem a 1 bilhão de yuans e que a fatia de mercado dos chips de iluminação LED seja de 10%. No curto prazo, no nível tarifário de 10%, a margem é reduzida. A encomenda é de cerca de 3,6 milhões de dólares, e apenas 8 milhões de dólares sob o nível tarifário de 25%. O impacto sobre a receita de vendas de 1 bilhão de RMB não é significativo.

O processo de embalagem é relativamente mais afetado, pois representa uma proporção maior da estrutura de custos da cadeia da indústria de iluminação. No entanto, a quota de mercado dos fabricantes de embalagens geralmente não é alta, mesmo se a quota de mercado atingir 10%, a queda marginal de encomendas a 10% do nível tarifário no curto prazo é de apenas 11 milhões de dólares, e na tarifa de 25% nível, é apenas 23 milhões. Dólares americanos.

Outras empresas com menor participação de mercado serão mais afetadas.

A médio e longo prazo, o impacto real dos fabricantes através de ajustes de produção e outros métodos evasivos será menos óbvio.

resumo

Embora nossa análise conclua que o impacto das tarifas sobre a indústria a montante de LEDs é mínimo, a pressão real sentida pela cadeia da indústria de LED não é trivial. Qual é a diferença aqui?

O desequilíbrio entre oferta e demanda dentro da cadeia industrial é, naturalmente, uma causa interna muito importante, mas o impacto psicológico da guerra comercial também é um fator importante.

Muitas vezes, as marcas de terminais aproveitam a oportunidade da guerra comercial para aproveitar a oportunidade para reduzir a pressão de custos e depois repassá-las para a cadeia de suprimentos upstream. Com medo de guerras comerciais, todos os elos da cadeia de suprimentos se tornaram mais conservadores, reduzindo os níveis de estoques e até mesmo vendendo a preços baixos para compensar o estoque, resultando em um declínio acentuado na demanda muito superior ao impacto real dos choques tarifários.

Mas isso também significa que, depois que o impacto real das tarifas for resolvido, o impacto psicológico será abdicado, enquanto a demanda básica do consumidor não desaparecerá, a demanda por futuros rebotes de contenção e os estoques de reposição da cadeia de suprimentos podem ser fortes.